11月债券收益率平坦化上行
11月债券收益率平坦化上行
11月份债市继续大幅调解，与10月份峻峭化上行不同的是，收益率曲线出现明显的平坦化上移。长债收益率上行幅度放缓，而短债收益率加速补涨。 以银行间国债收益率为例，11月年期国债收益率月升幅最大，医治白癜风方法普遍超过60bp，而年期品种收益率哪家医治白癜风医院好升幅介于bp之间，年国债收益率月升幅相对较小，基本在bp水平，20年和30年期超长时间国债月升幅最小，约为25bp。由于长短端走势分化，债券期限利差在月初创出阶段高点后开始快速收窄。数据显示，10年国债与1年国债利差11月8日曾到达176bp，而11月30日已收缩至122bp。 不难发现，11月收益率曲线的变化实际可以分为两个阶段，分界线则是11月10日央行决定上调准备金率。在上调前，推动债市下跌的主要因素是美国二次量化宽松引发的通胀预期和CPI延续创新高导致的加息预期，收益率的上升以中长债为主；上调后，流动性趋紧和对未来资金面紧缩的预期成为债市主要的利空因素，机构纷纭兜售流动性好的短债来提高现金比例，短债收益率升幅由此明显高于中长债
